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管理层背景特征、薪酬激励与财务会计重述关系的研究

  • 发布日期:2018-05-17
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本文是一篇硕士会计论文,基础理论型会计论文,是指采用科学方法论对会计的基本概念、基本原则等进行研究的论文,比如现代会计的目标、建立中国特色的会计基础理论体系、知识经济对传统会计假设理论的冲击、会计的稳健性原则、论会计理论体系的逻辑起点等等。(以上内容来自百度百科)今天为大家推荐一篇硕士会计论文,供大家参考。
 
第 1 章 绪论
 
1.1 研究背景
财务会计信息质量水平的高低对证券市场是否能够有效运行和健康发展具有关键性的影响,错误和虚假的财务信息会扰乱资本市场秩序和降低资源配置的有效性。财务会计报告是企业将其自身的财务状况与经营成果呈现给投资者的重要媒介,为投资者做出投资决策提供信息。真实可靠的财务报告为投资者做出合理的决策提供保障,进而为资本市场的有效运行和资源的有效配置提供坚实的基础。然而,有时由于企业的高级管理人员出于自身的利益对盈余进行操纵,或是由于编制报表的人员专业素质不高、对会计准则的理解不到位,亦或是由于相关人员对自己的工作不认真谨慎、粗心大意,财务会计报告经常会存在各式各样的差错。财务重述是指企业对以前财务报告中存在的差错进行重新表述并公诸于市的行为。财务重述表明企业之前对外公布的财务报告存在错误,向资本市场所传递的财务会计信息质量较低,这不仅会严重损害投资者的利益,动摇投资者对资本市场的信心,还会提高公司的资本成本,降低企业的市场价值。自 20 世纪末起,财务重述行为开始有快速增长的趋势,发生财务重述的上市公司无论是绝对数还是相对数都于一定时期内逐年上升(王凤,2014)[1]。从银广夏事件开始上市公司的财务会计报告重述就在我国掀起了热潮,近年来,我国四川长虹事件、万福生科事件、绿大地事件均在我国证券市场上掀起了轩然大波。2014 年 10 月 31 日,我国上市公司獐子岛发布了一则存货核销和计提减值的公告,公告中声称因受到北黄海冷水团产生的自然灾害的影响,其部分就要进入收捕期的虾夷扇贝遭受到重大的损失,因此需要对资产进行大量的核销处理和计提大笔的存货跌价准备,导致净利润减少约 8 亿元。该更正公告发布后,资本市场中出现了对獐子岛所发布的信息的大量的质疑声音,质疑獐子岛是否存在财务造假的行为。此事件导致獐子岛集团的股价暴跌 30%,使得投资者的利益遭受重大损失。2014 年 12 月,中国证监会经过核查没有发现,獐子岛在存货的采购、生产与管理的过程中存有虚假行为、其大股东存在占用上市公司资金的行为、其存在财务核算与信息披露不合规等问题。在大量的质疑声中,獐子岛涉险过关,但是,为了对冲此次事件引发的巨大损失,公司仍然采取了董事长负担 1 亿元损失、管理层集体降薪、出台员工持股计划等措施。我国资本市场屡见不鲜的财务重述现象扰乱了资本市场秩序,产生了严重的经济后果,其引起了实务界和学术界相关人士的高度关注。
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1.2 研究意义
本文先研究管理层的背景特征与财务重述、薪酬激励与财务重述的关系,是分别基于高层阶梯理论与代理理论对财务重述的影响因素所做的研究。但是基于高层阶梯理论的研究,仅仅考虑了管理层的人口特征的性格和偏好对企业财务重述的影响,忽视了公司的治理环境。而基于代理理论的研究,仅仅考虑了公司的激励机制对企业财务重述的影响,忽视了与管理层的价值观在一定程度上具有一致性的人口特征。因此本文在分别研究管理层背景特征、管理层薪酬激励与财务重述关系的基础之上,结合行为主义激励理论研究管理层的薪酬激励对管理层背景特征与财务重述关系的调节效应,深层次挖掘管理层背景特征、薪酬激励与财务重述概率的关系。进一步完善了管理层背景特征、薪酬激励对财务重述的影响,丰富了财务重述影响因素的研究,在一定程度上加深了与财务重述相关的研究。
 
1.2.2 现实意义
本文先探究管理层的背景特征与财务重述、薪酬激励与财务重述的关系,然后基于管理层薪酬激励的调节效应对管理层的背景特征与财务重述概率的关系做出进一步的研究。本文的研究为完善财务重述规范制度、加强政府相关部门的监管提出参考建议,同时可以给予企业选拔高级管理人员、加强管理层团队的建设以一定的启示,为企业激励机制的建立和完善提供参考,为企业提高财务会计报告的质量,降低财务重述发生的概率,进而增强证券市场的稳定性与投资者对证券市场的信心提供新的思路。
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第 2 章 文献回顾
 
2.1 国外研究文献回顾
企业为了进行盈余管理而操纵利润,进而引发财务重述。但是盈余管理只是财务重述表层的动因,对于财务重述深层次的动因学者们对其有不同的研究结果。基于规避监管、满足筹资需求的动因,Dechow 等(1996)研究发现上市公司为了尽量降低融资成本,同时避免与借款合同中的限制性条款发生冲突而操纵利润,导致财务重述[2]。基于实现财务预期的动因,Degeorge 等(1999)的研究结果表明公司通过财务重述进行盈余管理的目的是使公司的财务指标与财务分析师的预期相符[3]。Richardson(2002)认为公司的高级管理人员会选择激进的会计政策以达到外部投资者的预期,这一行为也许会导致财务重述[4]。基于高管维护自身利益的动因,Beneish(1999)通过与未发生财务重述行为的公司进行对比分析得出,发生财务重述的公司,在其财务报告高估利润的年间,其管理层卖出股票与行使股票期权的可能性更高,直接证明了高管维护自身利益而进行财务重述的动因[5]。Burns 等(2006)发现享有股票期权的管理层更有可能调节盈余来提高股价,使自身利益最大化,最终使公司发生财务重述[6]。Li and Yuan(2006)发现在公司对外公布财务重述之前,公司的管理层会利用自身的信息优势,进行内幕交易,在股价下跌之前抛售股票,避免损失[7]。Efendi 等(2007)研究发现公司的管理层为了避免在公司的股价下降时仍持有大量没有行权的股票期权,他们会选择在公司公布补充或更正报告之前行使最大数量的股票期权[8]。
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2.2 国内研究文献回顾
基于规避监管、满足筹资需求的动因,尤丽芳(2010)在研究中发现公司进行财务重述的内因是为了达到筹资和配股的条件,且避免因连续亏损而被列为ST 公司[40]。万红波等(2011)认为公司为了满足筹资条件,会使用各种方法来保持利润的持续增长[41]。蔡祥等(2012)的研究也发现有筹资需求的公司为了规避监管和满足筹资条件,进行利润操纵,引发财务重述的概率更高[42]。基于高管维护自身利益的动因,张为国等(2004)提出公司的高级管理人员为了保全职位,在公司的经营业绩不良时会虚增利润,致使公司发生财务重述[43]。魏志华等(2007)的研究结果表明,公司的高管为了获取最大利益,可能会采用激进的会计政策或是参与内幕交易[44]。杨蓉(2011)也研究发现,当公司的管理层持有股票期权或是其收入与公司的绩效相关联时,有动机选择不恰当的方法操纵盈余来提高股价,进而获取更多的收入[45]。从对公司影响的角度来看,陈凌云等(2006)研究发现被动发生财务重述的行为会在证券市场上引起不好的反应[46]。王志涛(2007)提出公司的高管趋于推迟财务重述对外公布的时间,财务重述行为会显著影响股票成交量,且财务重述推迟的时间长度与市场负面反应的强度成正比[47]。陈晓敏(2011)研究认为财务重述不但会对公司产生消极影响,而且还会使投资者对公司所处的行业失去信心,导致行业的价值受损[48]。
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第 3 章 理论基础与研究假设.......15
3.1 相关概念的界定........ 15
3.2 理论基础...... 18
3.3 研究假设...... 20
3.3.1 管理层的背景特征与财务重述的关系.... 20
3.3.2 管理层的薪酬激励与财务重述的关系.... 22
3.3.3 管理层薪酬激励调节效应的探究..... 22
3.4 本章小结...... 23
第 4 章 研究设计......24
4.1 样本选择与数据来源....... 24
4.1.1 样本选择.......... 24
4.1.2 数据来源.......... 24
4.2 变量定义...... 25
4.2.1 被解释变量...... 25
4.2.2 解释变量.......... 25
4.2.3 控制变量.......... 26
4.3 模型构建...... 27
4.4 本章小结...... 29
第 5 章 实证结果与分析........30
5.1 描述性统计分析........ 30
5.2 相关性分析......... 31
5.3 Logistic 回归分析 ...... 32
5.4 本章小结...... 38
 
第 5 章 实证结果与分析
 
5.1 描述性统计分析
本文利用 SPSS 20.0 软件对研究样本进行描述性统计和解释变量间的相关性分析,以了解研究对象的总体概况及解释变量间的相关性关系,也可以为下面的 Logistic 回归分析做好基础工作。表 5.1 为研究对象 2013-2015 年三个会计年度的数据的描述性统计分析结果,包括均值、中值、标准差、极小值和极大值。从表 5-1 可以看出,财务重述(Res)的均值为 0.15,由于财务重述为二分类变量,取值只有 0 和 1,这表明财务重述的样本占总样本的比例约为 15%,这说明在我国每七家上市公司中就会有一家有财务重述行为,体现了财务重述在我国是一种极其普遍和严重的现象。管理层中女性比例(Gender)的均值约为 0.167,标准差约为 0.107,极小值为 0,极大值为 0.538,这说明在我国上市公司管理层中女性管理者所占的比例较低,不存有管理层全部由女性管理者组成,而存有全部由男性管理者组成的管理层。管理层的平均年龄(Age)约为 49.57,标准差约为 2.731,极小值为 39.7,极大值为 60,这意味着我国管理层的平均年龄差异较大,有的公司管理层主要由较为年轻的管理者构成,但有的公司管理层则是主要由较为年长、临近退休的管理者构成。管理层的平均学历(Edu)约为 3.488,极小值为 2.4,极大值为 4.391,说明我国上市公司管理者的学历大多介于本科学历与硕士研究生学历之间,有些上市公司对管理者的学历要求较为严格,要求管理者的学历为硕士研究生及以上学历。管理层的平均任期(Time)约为 4.23,极小值为 0.77,最大值为 9.18,说明我国上市公司管理层的平均任期为 4 至 5 年,总体来说我国上市公司管理层的更换频率较高。管理层的平均薪酬(Pay),“董事、监事及高管前三名薪酬总额”的平均数的自然对数的均值约为 13.32,极小值为 10.391,极大值约为 16.014,换算为薪酬金额后极大值约为极小值的 277 倍,意味着各上市公司对管理层的薪酬激励水平存在很大的差异,各管理层的平均薪酬差别很大。
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结论
 
管理层是制定公司战略的主要人员,参与企业日常经营运作的管理。管理层的人口背景特征与管理层的价值观念、认知能力等心理结构息息相关,则管理层的人口背景特征可以通过影响其心理结构进而影响其行为的选择,并最终对公司的战略决策产生影响。财务重述作为公司重大的财务决策之一,则管理层的人口背景特征也会对公司的财务重述的发生产生影响。为了缓解委托代理问题,公司的所有者会对公司的管理层进行薪酬激励,促进公司会计信息质量的提高,降低公司财务重述发生的概率。但是,在公司不同的治理体制下,相同背景特征的管理层可能也会对公司的财务重述行为产生不一样的影响,即在管理者不同的主观因素的作用下,薪酬激励会产生不一样的激励效果,进而影响管理层的背景特征与财务重述概率的关系。本文在对国内外财务重述与薪酬激励调节效应的相关研究成果进行回顾的基础上,结合相关的理论,相关理论包括高层阶梯理论、委托代理论与操作性条件反射理论,选取管理层的女性比例(Gender)、管理层的平均年龄(Age)、管理层的平均学历(Edu)、管理层的平均任期(Time)以及管理层的平均薪酬水平(Pay)这五个主要变量,以及 Gender* Pay 、Age * Pay 、Edu * Pay 、Time * Pay 这四个调节变量,以 2013-2015 年剔除各种可能影响研究结果的公司后的深沪 A 股主板上市公司为研究对象,对管理层的人口背景特征与财务重述、薪酬激励与财务重述之间的关系以及薪酬激励对管理层人口背景特征与财务重述关系的调节效应进行了实证研究.
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